用益-12月份私募市場回顧:私募股權投資門檻或提升

時間:2024/01/05 17:13:31用益信托網

主要內容:


1、12月,權益市場延續震蕩行情,主要指數下跌。上證指數下跌1.81%,深證成指和創業板指也分別下跌2.08%和1.62%。申萬一級行業中,有色金屬(2.28%)、煤炭(0.34%)、公用事業(0.33%)漲幅居前;房地產(-6.37%)、商貿零售(-6.34%)、汽車(-5.93%)跌幅居前。


2、2024年1月,私募排排網中國對沖基金經理A股信心指數為115.78,相較2023年12月下降了2.49%。其中33%的基金經理持樂觀態度,主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為78%,高倉位私募進行了減倉,只有25%的基金經理打算增倉。


3、12月私募證券投資基金的備案熱情有些許減弱,備案數量重返回調的軌道。據中國證券投資基金業協會數據不完全統計,12月份私募機構共備案735只私募證券投資基金,環比下降24.07%,共475家私募機構參與私募證券基金備案。


4、12月私募股權市場備案數量進一步上升。根據中國證券投資基金業協會數據不完全統計顯示,12月私募股權和創業投資基金一共備案750只產品,環比上升36.86%,同比下降20.55%。其中,私募股權基金備案259只,創業投資基金共備案491只。


一、私募市場動態月度回顧


優化費率 強化風控 細化考核 私募機構共尋行業長青之路


隨著監管“扶優限劣”政策下“劣幣”的加速出清,行業監管辦法持續優化,越來越多的私募管理人對于“這個時代需要什么樣的私募基金管理人”這個問題正在修改自己的答案。多家私募管理人近期通過降低或減免管理費、調整業績報酬計提時點等“花式”降費方式,讓利于投資人,體現了私募的絕對收益特征,并引導投資人長期持有。與此同時,許多私募管理人還調整了公司市場團隊的考核方式,確保投資人享受較好的售后服務與陪伴,強化風控體系建設,守住合規生命線,提升自身機構化水平。


私募DMA策略出現罕見行業性回撤


受期指基差收窄、小微盤股上周遭遇短期急跌等因素共同影響,今年以來持續火熱的量化私募DMA策略 (DirectMarket Access,指私募管理人通過自身的交易終端直接連接到交易所進行下單交易的一種交易模式,DMA策略通常為100%貝塔風險對沖的股票中性策略,并帶有多倍交易杠桿)遭遇了一輪罕見的行業性整體回撤。據某第三方機構私募DMA策略業績監測周報顯示,12月2日至12月8日,虧損幅度最大的一只DMA策略產品全周爆虧7.69%。


私募股權投資門檻或提升


據證監會12月8日消息,為貫徹落實《私募投資基金監督管理條例》,促進私募基金行業規范健康發展,發揮私募基金支持科技創新、服務實體經濟質效,并切實防控風險,證監會擬對《私募投資基金監督管理暫行辦法》進行全面修訂,現向社會公開征求意見。修訂的主要內容中包括完善合格投資者標準。一是細化合格投資者標準,明確穿透核查的基本要求。二是設定差異化合格投資者門檻。維持原私募辦法對于單只私募證券投資基金實繳金額不低于100萬元的要求,將單只私募股權、創投基金實繳金額從100萬元提高到300萬元,并對投向未托管、代銷、投向不動產、單一標的等特殊情形的私募基金要求實繳金額不低于500萬元,其中投向單一投資標的的自然人單筆實繳金額不低于1000萬元。


上海私募股權和創業投資份額轉讓平臺交易規模突破200億元


上海私募股權和創業投資份額轉讓平臺自2021年12月啟動以來,至今運行已滿兩周年。兩年來,上海私募股權和創業投資份額轉讓平臺以份額轉讓為核心,以份額估值報價、份額質押登記為特色,全力打造覆蓋私募基金份額及直投股權估值、報價、撮合、托管、轉讓、交收、咨詢等為一體的綜合性服務平臺。截至目前市場交易規模突破200億元,有效促進了私募基金與區域性股權市場的融合發展,為金融與產業資本循環暢通提供了助力,推動了私募基金“募投管退”全鏈條服務體系的建設。


上海市國際股權投資基金協會簽署共建私募基金份額市場合作備忘錄


12月28日上午,上海產權和要素市場高質量發展大會在上海國際會議中心成功舉辦。今年9月,上海市委、市政府決定組建上海交易集團,推動建設統一、規范、高效的要素和資源市場。為了縱深推進市場建設,構建良好合作生態,上海交易集團舉辦了本次大會,以“聚力‘四大功能’,打造上海城市功能新名片”為主題,通過簽署重要合作協議、發布重要成果、上線重大項目,助力推動全國統一大市場建設。


陽光私募2023:“明星”反思與“黑馬”勝出


私募排排網最新統計數據顯示,截至12月25日,有業績記錄的82家百億級私募今年來整體收益為負,正收益占比僅為54.88%,其中多家明星私募業績靠后。對于陽光私募來說,即將落下帷幕的2023年,是充滿挑戰和困惑的一年。從頭部梯隊成員變化情況來看,那些能力圈范圍局限在單一行業、持倉集中度較高的私募管理人或陷入沉寂,或黯然掉隊,取而代之的是敬畏市場風險、善用對沖工具、堅守逆向投資的私募“黑馬”。與此同時,諸多老牌百億級私募憑借穩定的治理結構,領先的機構化水平,持續進化的投研力量穩居頭部行列。


二、私募機構動態月度回顧


建信(北京)投資基金管理有限責任公司實繳資本增加10.24億元


12月26日,建信(北京)投資基金管理有限責任公司實繳資本增加102400萬元,由原先的206100.00萬元提升至308500.00萬元;注冊資本增加102400.00萬元,由原先的206100.00萬元提升至308500.00萬元。中基協登記信息顯示,建信(北京)投資基金管理有限責任公司是一家私募股權、創業投資基金管理人,成立于2011年03月24日,注冊資本30.85億元,其中實繳資本30.85億元,管理規模產品區間為100億元以上,實際控制人為建信信托有限責任公司。


前海中船(深圳)私募股權基金管理有限公司發生實控人變更


12月23日,前海中船(深圳)私募股權基金管理有限公司發生實控人變更,由之前的中船投資發展有限公司、深圳市前海資本管理有限公司變更為中船投資發展有限公司、前海金融控股有限公司。中基協登記信息顯示,前海中船(深圳)私募股權基金管理有限公司是一家私募股權、創業投資基金管理人,成立于2020年04月23日,注冊資本1.00億元,其中實繳資本5460.00萬元,管理規模產品區間為20-50億元,實際控制人為中船投資發展有限公司;前海金融控股有限公司。


知名保險資管3名同事,一起“奔私”創業了!


知名保險資管3名同事,一起“奔私”創業了!12月22日中國證券投資基金業協會公布了最新一批完成備案登記的私募基金管理人,其中有一家叫“杭州正御私募基金管理有限公司”的新私募機構,其執行董事鄭偉征、總經理顏運鵬和副總方源,均來自知名保險資管泰康資產,曾經是同事,他們都是具有十多年金融從業經驗的老將,如今攜手創造一番新事業?;饦I協會網站信息顯示,“杭州正御私募基金管理有限公司”在今年12月22日剛剛完成備案登記,機構類型是私募證券投資基金管理人,業務類型涉及私募證券投資基金、私募證券投資類FOF基金。這家新私募成立于今年8月16日,注冊資本1000萬元,注冊地在浙江杭州蕭山區,辦公地在北京市西城區;目前公司有5名全職員工。


商湯在九江國資手上募了只機器人專項基金


近日,商湯科技旗下的國香資本作為基金管理人完成了一只新基金的備案,即九江優地科技產業投資合伙企業。這是國香資本首次在江西設立基金。該基金注冊資本2.01億元,出資人包括九江市工業產業投資引導基金合伙企業(持股比例49.9975%)、寧波市商毅軟件有限公司(49.9975%)及上海國香商譽投資管理有限公司(0.005%)。其中寧波市商毅軟件有限公司為商湯科技旗下子公司,由深圳市商湯科技公司100%控股。據悉,這只子基金是一只專項基金,只投向機器人公司優地科技,基金總規模就是2億元。


60歲券商老將 創立私募!


根據基金業協會網站披露的信息,有一家名叫“上海珠熙私募基金管理有限公司”的機構于近日完成私募證券投資基金管理人備案登記,這家新私募成立于今年7月26日,注冊資本1000萬元,注冊地在上海市浦東新區,辦公地在上海市楊浦區,目前有8名全職員工。值得一提的是,上海珠熙私募基金管理有限公司的實際控制人、合規風控負責人陳建民,曾是申萬宏源證券原副總裁、董事,如今,他在60歲重出江湖;他的合伙人是朱偉奇,曾經在知名外資、百億私募工作過,從事交易、投研工作,如今兩人攜手創業,未來共同發力私募基金行業。


茅臺產業基金出手!“首單”最新曝光


今年8月完成備案后,茅臺金石基金迎來首筆公開投資。近日,泰和偉業宣布完成近3億元A+輪融資,據悉本輪融資由中信證券投資有限公司、金石投資旗下茅臺金石基金領投,啟明創投、弘暉基金、嘉遠資本跟投,原股東高瓴創投、中金資本旗下中金啟辰基金、廣發信德繼續跟投。公開資料顯示,泰和偉業成立于2013年,是一家專業從事保護氨基酸系列產品研發、生產與銷售的生物科技企業。此次茅臺金石基金具體投資金額未公布。從目前公開信息看,這是貴州茅臺參與設立的產業發展基金首筆投資。


三、私募市場觀察


(一)私募證券投資基金12月情況


1、私募證券投資基金備案、成立情況


圖1+表1.png


12月私募證券投資基金的備案熱情有些許減弱,備案數量重返回調的軌道。據中國證券投資基金業協會數據不完全統計,12月份私募機構共備案735只私募證券投資基金,環比下降24.07%,共475家私募機構參與私募證券基金備案。12月私募機構共成立499只私募證券投資基金,環比下降26.83%,共327家私募機構成立私募證券基金產品。


在樂觀預期的推動下,私募備案情況在上月出現了明顯的改善。但是,國內有效需求不足、部分行業產能過剩、外部環境嚴峻復雜等問題依然沒有得到根本解決,經濟弱復蘇的基本面依舊延續,12月權益市場重回震蕩筑底的軌道。面對這一情形,多數機構選擇繼續觀望,股票私募倉位指數已經連續數周處于年內較低水平,股票私募加倉和減倉意愿均不強;同時,私募證券投資基金的備案熱情也有所降低,本月備案情況較上月有所回調。


表2.png


從備案機構的情況來看,衍復投資和信弘天禾資產本月各備案11只,并列第一;黑翼資產和卓識私募各備案10只,并列第二;接下來,銳天投資以9只的備案量緊隨其后,排名第三。本月備案量在10只以上的私募僅有4家,并且這4家私募機構的管理規模均在百億以上,都是百億私募,進一步凸顯了私募行業的頭部效應。其中,上海衍復投資管理有限公司團隊成立并單獨管理產品可追溯至2016年,該機構每年業績表現均保持市場第一梯隊水平。


表3.png


12月證券類私募基金托管業務依然高度集中于頭部券商,托管數量前三名券商依舊是招商證券、國泰君安證券以及中信證券。這3家機構的托管數量就占據了本月私募證券投資基金備案總量的半壁江山。其中,招商證券以177只的托管數量領先,占比為24.08%,其次,國泰君安證券本月的托管證券類私募基金的數量也在100只以上,達到149只,占比20.27%;最后,中信證券本月托管88只,占比11.97%,排名第三。從產品備案的地域分布來看,排名前五的上榜地區備案產品數量占總數的比例約為85.03%,其中,上海市本月的備案量依然位于榜首,遙遙領先。分地市看,機構辦公地在上海市的私募基金發行占比為39.46%、北京市占比14.15%、深圳市占比12.24%、杭州市占比7.62%。


另外,在本月參與產品備案的475家私募管理人中,37.47%的機構辦公地為上海市;20.42%的機構辦公地為廣東?。ㄉ钲跒?3.89%);辦公地為北京市的私募管理機構占比13.26%;浙江省占比為8.84%(杭州市為6.95%)。


2、私募證券投資基金近一個月收益情況


圖2.png


12月A股重回下行軌道,私募證券產品收益全面回調。其中,股票策略產品的平均收益率跌幅最大,環比下降3.39個百分點;其次,組合基金策略和多資產策略產品的平均收益率分別環比下降2.68和2.26個百分點;期貨及衍生品策略產品和債券策略產品的平均收益率也分別環比下跌1.38%和0.17%。整體上,除債券策略產品外,其他策略類型的私募證券產品指數12月份均出現下跌,其中,指數跌幅最大的依舊是股票策略產品,12月份下跌1.77%;組合基金策略、多資產策略以及期貨及衍生品策略產品12月的平均收益率分別為-1.18%、-0.93%和-0.58%;相比之下,12月份僅有債券策略產品的表現差強人意,總體上實現小幅收漲,平均收益率為0.50%。


12月,權益市場延續震蕩行情,主要指數全面下跌。在資金供給端,12月北向資金凈流出315.96億元,較上月大幅增加;資金需求端,12月IPO規模108.69億元,較上月有所增長,本月大股東進一步加大減持力度,截至12月22日,大股東共計減持173.88億元。行業方面,同樣多數行業收跌,周期行業相對占優。近20個交易日,中信一級行業指數中,煤炭領漲,漲幅3.11%,而房地產卻以11%的跌幅領跌;此外,食品飲料、綜合金融、建材、汽車等跌幅也相對較大,均超過5%。本月債市資金面壓力趨緩,價格整體下行。21日起,多家國有大行和股份制銀行先后宣布調降人民幣存款掛牌利率,債市收益率也在短暫上行后持續向下。


表4.png


據私募排排網數據顯示,在近一個月(區間數據實際為2023年11月收益)私募基金收益前十排行榜中,主要為多資產策略產品和股票策略產品;此外,值得一提的是,前五名榜單中就有3只逸信基金旗下的“臻萃”系列產品,該系列的3只產品采取的投資策略為多資產策略。位于近一個月收益榜單首位的是中閱資本旗下的一款股票策略產品——“中閱嚴選5號”,該產品近一個月的收益為101.75%,這是一只股票策略產品。緊接著,就是逸信基金旗下的兩只“臻萃”系列產品——“逸信臻萃多策略一號”和“逸信臻萃多策略三號一期”分別以91.36%和84.26%的月收益率位于榜單第二名和第三名。其中,“逸信臻萃多策略一號”近一年的收益率更是高達250.78%。


11月中東緊張局勢有所緩解,中美關系取得階段性改善,權益市場小幅回暖,股市漲跌互現。百億私募中11月收益率居前的為東方港灣、信弘天禾、景林資產、九坤投資和靈均投資。其中,東方港灣以9.48%的11月收益率排名百億私募第一;信弘天禾11月收益率為5.64%,排名第二;景林資產以4.95%的11月收益率排名百億私募第三名。


(二)私募股權、創投類私募12月情況


表5+圖3.png


12月私募股權市場備案數量進一步回升。根據中國證券投資基金業協會數據不完全統計顯示,12月私募股權和創業投資基金一共備案750只產品,環比上升36.86%,同比下降20.55%。其中,私募股權基金備案259只,創業投資基金共備案491只。從協會備案產品成立情況來看,12月私募股權和創業投資基金共成立398只,環比上升61.13%,同比下跌20.40%。


本月,證監會擬對《私募投資基金監督管理暫行辦法》進行全面修訂,已向社會公開征求意見。修訂的主要內容中包括完善合格投資者標準,設定差異化合格投資者門檻,其中將單只私募股權、創投基金的實繳金額從100萬元提高到300萬元,這在很大程度上提高了私募股權投資的門檻。這一舉措有助于促進私募基金行業規范健康發展,更好發揮私募基金支持科技創新、服務實體經濟質效,并切實有效防控風險。


四、本月私募基金風險事件


表6.png


據公開信息不完全統計,本月共有6只私募基金產品被爆出現違約,其中包括4只股權投資基金和2只創業投資基金;本月違約產品涉及領域均為工商企業和金融業;本月爆雷的6只私募基金中,有4只產品披露了規模情況,涉及13.52億元。



往期回顧:


用益-11月份私募市場回顧:外資轉場掃貨A股 百億私募或唱多或出手

用益-10月份私募市場回顧:聚焦!10月私募盯上這些公司

用益-9月份私募市場回顧:北交所新政為私募機構帶來掘金機遇


作者:吳文駿
來源:用益信托網

責任編輯:wuwj

研究頻道子頁-第一短幅
新書推薦更多
研究頻道子頁-第二短幅
會議培訓更多
研究頻道子頁-會議培訓下方左研究頻道子頁-會議培訓下方右