用益-信托經理參考:這家信托風險項目處置取得不俗的成績

時間:2024/01/29 09:06:24用益信托網


一周重點關注:

● 2月5日降準0.5個百分點 釋放1萬億元流動性 

● 一季度新增專項債計劃發行規模近9000億元  

● 今年首期LPR保持不變符合市場預期  

● 央行:經營性物業貸款不得用于購地、新建項目

● 最新數據!公募基金總規模達27.6萬億元

● 私募新規發布后 投資雪球門檻或提高        

●  跨境理財通細則修訂 投資者門檻抬升  

● 國盛資管再被“點名”

● 回歸本源 苦練內功 信托業加速探路轉型發展

● 數據信托:首例個人案例完成,更多應用場景待探索

● 大業信托風險項目處置取得不俗的成績

● 平安信托一融資類項目借款人已全額償付

● 中融信托被司法集中管轄  

●【觀察】信托業轉型須重構業務體系

●【觀察】關注風險處置服務信托

●【干貨】從投資者適當性看信托推介材料的法律定位


一、財經視點

  

■ 2月5日降準0.5個百分點 釋放1萬億元流動性


中國人民銀行行長潘功勝在1月24日國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會上表示,央行將于2月5日下調存款準備金率0.5個百分點,向市場提供長期流動性1萬億元。1月25日開始下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點。


點評:本次降準符合市場預期,降準幅度加大,釋放了貨幣政策加力穩增長的信號,有助于提振市場信心,鞏固經濟回升向好勢頭。


■ 一季度新增專項債計劃發行規模近9000億元 


今年以來,地方新增專項債發行進度偏慢。Wind數據顯示,截至1月25日,年內尚無新增專項債開啟發行。1月29日,廣東省將發行七期新增專項債,發行額合計567.81億元,預計成為今年首個發行新增專項債的省份。而在2023年1月份,各地實際發行新增專項債93只,發行額合計達到4911.84億元。今年1月份新增專項債發行進度緣何偏慢?


點評:考慮到2023年年底中央財政增發國債1萬億元轉移支付給地方使用,由于債券發行、資金撥付、項目端申報等均需要時間,將在2024年年初形成實際投資支出,使得今年一季度加快發行地方債的必要性不高。


■ 今年首期LPR保持不變符合市場預期 


1月22日,2024年首期LPR(貸款市場報價利率)出爐。中國人民銀行(以下簡稱“央行”)授權全國銀行間同業拆借中心公布,2024年1月22日,1年期LPR為3.45%,5年期以上LPR為4.2%。兩個品種報價均與上期持平。


點評:1月份兩個期限品種的LPR報價不變,符合市場普遍預期,主要原因是當月MLF(中期借貸便利)操作利率保持穩定,再加上銀行凈息差有低位下行趨勢,報價行缺乏下調LPR報價加點的動力。


■ 央行、金融監管總局:經營性物業貸款不得用于購地、新建項目


1月24日,央行辦公廳、金融監管總局辦公廳聯合印發《關于做好經營性物業貸款管理的通知》,《通知》明確經營性物業貸款可用于承貸物業在經營期間的維護、改造、裝修等與物業本身相關的經營性資金需求,以及置換借款人為建設或購置該物業形成的貸款、股東借款等,不得用于購地、新建項目或其他限制性領域。


點評:該政策出臺有利于大型優質房企快速盤活存量資產,緩解資金鏈緊張。相比于項目建設階段發放的房地產開發貸款,經營性物業貸款額度較高、期限較長,且用途相對靈活。


二、同業新聞


 ■ 最新數據!公募基金總規模達27.6萬億元 


1月25日晚間,中國證券投資基金業協會公布了2023年12月的公募基金市場數據。其顯示,截至2023年12月末,國內公募基金的總規模達到27.60萬億元,較2022年年末增長了1.57萬億元,全年實現了新的跨越。其中,債券基金是2023年規模增長最猛的,全年增加超1萬億元,還有貨基規模也增加了約8212億元;股票基金中尤其是ETF獲得資金逆勢布局買進,股基全年規模也增加了3560億元。


■ 逾600只股票被公募調研,機構關注這些賽道


新年伊始,基金經理忙于調研,試圖挖掘新一年的投資機會。1月24日,梳理發現,近一個月,機構共調研了759家A股上市公司。其中,基金公司調研了617家A股上市公司,涵蓋了電子、醫藥生物、電力設備等多個領域。近一個月,基金公司對于所屬醫療器械行業的新產業關注居于前列。同花順iFinD數據顯示,截至1月24日,近一個月共有包括97家基金公司在內的418家機構對其進行了調研,機構對其關注度也居于首位。


■ 私募新規發布后 投資雪球門檻或提高

 

據悉,目前個人投資者大多是通過認購私募基金的方式間接參與雪球產品,認購門檻為100萬元。但是,去年12月8日,證監會發布《私募投資基金監督管理辦法(征求意見稿)》,向社會公開征求意見。其中,第三十八條規定,私募基金管理人將單只私募基金80%以上基金財產投向單一標的的,私募基金的實繳規模不得低于2000萬元,單個投資者實繳金額不低于500萬元,單個自然人投資者實繳規模不得低于1000萬元。這意味著,以后自然人通過私募渠道購買雪球產品估計要1000萬元起。


■ 2023年私募CTA策略平均收益5.65% 量化占據“半壁江山”


回顧過去一年,國內期貨市場上市多個重磅品種,成交量與成交額雙雙增長。隨著品種和成交量的增長,私募基金CTA策略去年也表現不俗。據私募排排網統計顯示,截至2023年12月末,旗下有期貨及衍生品策略產品展示業績的624家私募,2023年期貨及衍生品策略平均收益為5.65%,其中,取得正收益的有426家,占比為68.27%。分規模來看,百億規模私募期貨及衍生品策略整體表現領先,為6.8%;10-20億規模私募緊隨其后,為6.36%;而5-10億規模的私募表現相對落后,為3.57%。


■ 跨境理財通細則修訂 投資者門檻抬升


近日,中國人民銀行廣東省分行、中國人民銀行深圳市分行、國家金融監督管理總局廣東監管局、國家金融監督管理總局深圳監管局、中國證券監督管理委員會廣東監管局、中國證券監督管理委員會深圳監管局聯合發布新修訂的《粵港澳大灣區“跨境理財通”業務試點實施細則》。修訂后的《實施細則》調整“南向通”業務的內地投資者參與條件,新增內地投資者“近3年本人年均收入不低于40萬元”的可選條件,并將個人投資者額度從100萬元提高到300萬元。


■ 1月上半月純固收理財年化最高5.6%


1月22日,招商證券發布最新數據顯示,1月上半月定開純固收理財產品領跑市場,平均半月年化收益率為4.54%,最高收益率高達5.60%,最低都在3%以上。橫向來看,純固收產品平均月年化收益率高于持有期固收理財產品1.98%、定開債基的3.31%和定開固收+理財產品3.63%的收益率。與同期理財公司混合類公募理財產品-0.1%和權益類理財-1.7%的數據相比,優勢更為明顯。


■ 原董事長終身禁業后又遭罰!國盛資管再被“點名”


繼此前被銀行業終身禁業后,近日,國盛證券資產管理有限公司原董事長又被認定為證券業不適當人選。1月22日,深圳證監局發布公告表示,國盛資管部分資管計劃存在盡職調查流于形式等問題,公司原董事長裘強被認定為不適當人選,時限長達5年。而這也是繼2023年11月深圳證監局出具相關事先告知書后的正式公告。事實上,國盛資管已非首次因上述事由被“點名”,其凈利潤更自2020年來連年虧損,還有多只產品陷入違約。


三、信托動態

 

■ 回歸本源 苦練內功 信托業加速探路轉型發展


當前信托公司轉型成效顯著,不斷探索財富管理服務信托,提升標準化資產管理和服務能力,大力發展公益慈善信托……但與此同時,轉型也伴隨著傳統業務收窄、增長新動能不足等困境。


點評:信托業應立足制度優勢,做好科技信托、綠色信托、普惠信托、養老信托、數字信托,踐行受托服務的政治性、人民性,提升專業性,實現高質量發展。


■ 數據信托:首例個人案例完成,更多應用場景待探索


隨著數字經濟時代全面來臨,數據價值凸顯的同時,也引發了數據保護和數據流通之間的矛盾。發掘個人數據經濟價值的同時保護數據主體的個人信息權益不受侵害,“數據信托”應運而生。在個人數據信托應用的探索方面,貴陽大數據交易所完成了首例個人數據信托案例,并于近日完成全國首筆個人數據合規流轉交易。


點評:數據信托就是將數據權益作為信托財產,引入第三方信托機構作為受托人,從而達到制約監督數據權屬相關方的作用,在更好維護數據主體權益的前提下推動數據流通,進一步發揮數據價值。


■ 建元信托納入港交所滬股通標的名單


近日,港交所調整滬股通證券名單,建元信托股份有限公司于1月22日起被正式納入滬股通標的名單。根據《上海證券交易所滬股通業務實施辦法(2023年修訂)》,符合一定條件的上證A股指數成分股將調入滬股通股票,參考因素包括日均市值、日均成交金額等。整體來看,滬深股通自開通以來,交易一直保持活躍,交易規模不斷攀升。


■ 中海信托新能源投資項目成功落地


近日,由中海和源新能源(上海)有限公司投資建設的中國海油北京國賓大廈停車場新能源充電樁項目正式投入運營。近年來,根據中國海油積極布局建設“光伏+”等新能源設施以及拓展應用場景的戰略部署,中海信托認真研究探索,充分發揮信托的投融資優勢,成立“中海-和光新能源投資集合資金信托計劃”,并以該信托計劃的名義注冊成立了中海和源公司,投資于光伏、充電樁和儲能等新能源項目,為中國海油綠色低碳改造和近零碳園區建設貢獻信托力量。

 

■ 江蘇信托落地首單保租房普惠金融服務信托


2024年1月19日,由江蘇信托受托管理的“江蘇信托普惠金融服務信托1號”成功落地,該項目為上海市靜安區1800間保租房注入金融活水,為保租房的裝修改造、持續穩定運營提供了有效資金支持。該保租房服務的人群為無資金實力在上海購房或市場化租房的畢業大學生。


■ 威海探索成立山東省首單雙受托人結構慈善信托


近日,山東首單雙受托人結構慈善信托——“山東信托·威海市慈善總會·燕喜堂壹分基金慈善信托”簽約儀式在山東省威海市舉行。該慈善信托由威海市燕喜堂公益基金會擔任委托人,威海市慈善總會、山東省國際信托股份有限公司擔任受托人,并在威海市民政局備案。該單慈善信托備案規模200萬元,將主要用于“一老一小”及特殊困難群體的救助幫扶,以及公共衛生突發事件救援及其他公益慈善活動。此單慈善信托將不設置規模上限,可根據委托人申請追加信托資金,期限為永續,資金用完清算。


■ 大業信托風險項目處置取得不俗的成績


2023年,大業信托落實并用好高管牽頭風險項目處置機制,加大與AMC等專業機構的對接溝通,整合各類機構在資金實力、專業人才、服務網絡和信息資源等方面的優勢,千方百計地推進風險資產處置工作,全年風險項目處置取得了不俗的成績,信托風險項目規模占比實現大幅度下降。幾個重點項目回現情況較為理想,其他項目按照“一戶一策”制定處置方案,并已取得階段性處置進展,為來年處置清收打下了良好基礎。


■ 平安信托一融資類項目借款人已全額償付


截至1月25日,平安信托宏泰七百七十六號集合資金信托計劃借款人已全額償付1月19日及1月26日應付信托貸款本息。據市場消息,該信托計劃資金用于向周口市中開城市開發建設有限公司發放貸款,用于補充借款人流動資金,累計發放信托貸款本金2億元。周口市開發投資有限公司及周口市城建投資發展有限公司提供連帶責任保證擔保。


■ 王曉天獲批出任國民信托總經理


1月22日,國民信托有限公司發布公告稱,聘任王曉天為該公司總經理,其任職資格已于1月15日經國家金融監督管理總局北京監管局核準。同時,國民信托在公告中表示,后續將盡快在北京市東城區市場監督管理局完成備案登記。這意味著,國民信托終于填補近五年的總經理空缺。


■ 中融信托被司法集中管轄


2024年1月24日,北京朝陽法院電話通知,中融信托的相關信托合同訴訟,統一移送到哈爾濱中級人民法院管轄。部分已經開庭的案件,同樣在本次移送之列。而根據信托合同,委托人與中融信托如有合同糾紛,約定的管轄地是北京朝陽法院。哈爾濱則是中融信托的公司注冊地,也是中融信托隸屬的監管所在地。


■ 華夏幸福設立自益型信托抵償240.01億元債務


1月25日晚,華夏幸福(SH600340,股價1.64元,市值64.19億元)公告稱,上市公司以譽諾金100%股權(含持有的11家標的項目公司股權)以及固安信息咨詢持有的對譽諾金及11家標的項目公司的債權設立自益型財產權信托計劃《建信信托-彩鳳1號財產權信托計劃》,并以信托受益權份額抵償上市公司對部分債權人不超過240.01億元的金融債務。交易方案包括資產歸集、設立信托和抵償債務三部分。


■ 建元信托:預計去年凈利3800萬至4500萬元,同比扭虧為盈


1月23日,建元信托股份有限公司發布2023年年度業績預盈公告:經財務部門初步測算,預計2023年實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為3800萬至4500萬元,與上年同期相比,將實現扭虧為盈;預計2023年實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈利潤為1.1億至1.3億元。


四、市場觀察

 

■ 信托業轉型須重構業務體系


2023年3月,原中國銀保監會發布《關于規范信托公司信托業務分類的通知》,正式拉開信托公司轉型發展大幕。轉型發展已成為信托公司最重要的經營主題,具體到個體,信托公司應如何推進差異化轉型發展?


業內人士觀點:

1、做好戰略選擇。首先,轉型戰略就是取舍的過程,三分類列舉了25個業務,并不意味著每家信托公司這25類業務都要開展。其次,要堅持戰略定力,創新轉型方向一旦選定,就要加大資源投入和培育,這個過程可能需要一些時間,要遵循業務發展規律,勇于做難而正確的事情。


2、管理好戰略風險。轉型本身就是摸著石頭過河,要在此過程中把握好戰略風險,及時評估外部環境變化產生的影響,對于發展存在較大問題的業務,應該及時停止,有效控制戰略風險。


3、要建立自身核心競爭力。每家信托公司都應構建自身的競爭力,這種競爭力既與業務發展相關,也與自身經營管理相關。從海外成功的資管機構發展經驗來看,優良的企業文化、優秀的人才隊伍以及較強創新能力是其持續成功的關鍵,這些值得信托公司學習和借鑒。


■ 關注風險處置服務信托


作為以向債權人償債為目的的信托,風險處置服務信托近年來在業內引起廣泛熱議。隨著經濟的發展,這種信托憑借其獨特的制度優勢與專業運營能力,逐漸成為業內人士關注的焦點。在風險處置服務信托發展的同時,各家公司開展業務的模式呈現出差異化特征。


業內觀點:

1、據中國信托業協會調研,較早布局風險處置服務信托業務的信托公司中,對于政府主導的破產重整項目以及與債權人合作銀行有關聯背景的信托公司,具有央企或銀行背景的信托公司在競標破產重整項目過程中具有比較優勢,較容易中標,主要原因在于風險處置的受托資產通常規模較大、期限較長、處置過程較復雜,對參選信托公司的資本及資產管理整體實力提出較高要求。


2、隨著信托公司業務布局的快速拓展,中小型信托公司以及民營股東背景信托公司也開始主動出擊,通過發揮專業化服務、區域性定位、本地資源整合優勢等差異化競爭力,逐步贏得客戶和市場認可。


3、風險處置服務信托對從業人員的專業性以及金融科技系統服務能力也有著較高要求。為了滿足這方面的需求,部分信托公司采取內外整合的方式,從內部選拔相關骨干人員,從外部引進各類專業服務型人才。在科技建設方面,部分公司也提前布局,專門開發針對相關業務的服務信托專項管理系統,滿足實際需求。


■ 一周信托產品市場綜述


1、本周(2024年01月22日-2024年01月28日)集合信托產品成立市場熱度下滑,成立規模大幅回落。據公開資料不完全統計,本周集合信托產品共成立382款,環比減少1.55%;成立規模72.62億元,環比減少29.92%,日均成立規模14.52億元。


2、本周集合信托發行市場遇冷下行,發行數量及規模明顯下滑。據公開資料不完全統計,本周共39家信托公司發行集合信托產品239款,環比減少10.49%;發行規模177.23億元,環比減少13.87%,日均發行規模35.45億元。


3、本周非標信托產品成立數量及規模明顯回落。據公開資料不完全統計,本周共有154款非標類產品成立,環比減少10.47%;成立規模36.01億元,環比減少35.07%。本周非標產品成立明顯下滑,基礎產業類信托、房地產類和工商企業類信托成立規模均有明顯下滑。


4、本周標品信托產品發行數量114款,環比減少27.85%;其中固收類產品發行數量達到105款,占比92.11%;標品類信托產品本周共有228款標品信托產品成立,環比增加5.56%;成立規模36.61億元,環比減少24.00%。


五、干貨推薦


■ 從投資者適當性看信托推介材料的法律定位


近年來,資管產品底層資產違約、產品延期等情況逐漸增多,同時,監管部門和司法機關對于金融消費者權益的保護力度也在不斷加強,以適當性義務的履行為訴由的法律糾紛未來也將可預期的攀升。[1]推介行為的合法合規性作為上述糾紛的核心爭議焦點之一,成為判斷產品管理人是否履行適當性義務的關鍵所在。


一、適當性義務的核心要義


根據資管新規及九民紀要相關規定,適當性義務是指賣方機構在向金融消費者推介、銷售銀行理財產品、信托理財產品等高風險等級金融產品,以及為金融消費者參與融資融券、新三板、創業板、科創板、期貨等高風險等級投資活動提供服務的過程中,必須履行的了解客戶、了解產品、將適當的產品(或者服務)銷售(或者提供)給適合的金融消費者等義務。


結合上述規定,適當性義務作為賣方機構(金融產品發行人、銷售者以及金融服務提供者)必須履行的義務,具體表現在以下幾個方面:一是“了解客戶”,做好投資者風險等級評定,賣方機構應設立風險評估,對投資者的風險承受能力進行充分測試,以確定投資者的風險等級;二是“了解產品”,做好金融產品的風險評估,充分了解產品可能存在的潛在風險,以確定產品的風險等級;三是 “適當性評估”,根據投資者的風險等級,向其推薦與其風險承受能力相匹配的金融產品,并就金融產品的風險收益特征、產品風險、運營情況等向投資者予以充分說明、揭示及披露;四是“綜合投資者及理性人的主客觀標準”,結合產品具體潛在風險及預期收益情況,針對不同投資者、不同產品確定適當性義務的履行方式及內容。


二、推介材料的法律定位


根據《關于進一步規范金融營銷宣傳行為的通知》規定,金融產品或金融服務經營者不得以欺詐或引人誤解的方式、不得以損害公平競爭的方式、不得利用政府公信力進行營銷宣傳,不得損害金融消費者知情權。同時,在《信托公司受托責任盡職指引》中信托業協會也明確“信托公司委托其他代理機構代理推介時,相關的推介材料應由信托公司提供,且信托公司應保證推介材料的真實性、準確性”。


從上述規定可以看出,推介行為作為產品管理人銷售資管產品的重要環節之一,信托公司應做到“了解產品”,確保推介材料的真實準確及合法合規,不存在誤導投資者購買產品的相關表述,否則可能因涉及適當性義務的違反從而承擔相應法律責任。


(一)推介材料表述不當構成管理人違約


在胡某與某資管公司委托理財合同糾紛案件中,法院認為基金的推介材料中“按季付息”的表述和基金合同中“風險可控”和“固定收益”的表述足以使投資人產生低風險預期,并且包括推介材料、合同附件等材料在內的全部風險提示內容都不足以消除投資者對案涉基金收益的較高預期。同時,胡某有理由相信上述文件是某資管公司對案涉基金所作的推介和宣傳,并有理由基于上述推介和宣傳材料的內容作出投資判斷。因此在上述文件足以使投資人產生低風險預期并作出投資判斷的前提下,某資管公司未落實風控措施使基金損失風險增高,有悖于投資者合理預期,應認定為重大違約。


在曹某等委托理財合同糾紛案中,某證監局在《關于對某證券有限責任公司采取責令改正措施的決定》載明:“你公司在業務開展中存在以下問題:一是向客戶發送的資產管理計劃宣傳推介短信存在夸大宣傳、未充分提示風險等問題……現責令你公司在2019年7月31日前改正?!蓖瑫r,法院亦認為,某證券推介材料中顯示的凱迪生態毛利率明顯與實際不符,存在導致投資人對案涉資管產品風險產生錯誤認識的風險,存在違約行為。


在某集團公司與某股份公司信托糾紛案中,該案件中原告提交了監管出具的《銀行保險違法行為舉報調查意見書》顯示:關于反映某信托涉嫌虛假宣傳的問題。經核查,某信托在X豐系列產品推介材料中顯示“客戶收益”為6.2%至7%不等;“業績報酬提取基準”為“當期業績報酬提取基準根據市場狀況、持倉資產收益率等因素動態調整”,“分配方式”為“按照申請日單位凈值退出;超出業績報酬提取基準以上的部分,投資者分享20%的超額收益”。核查認為,某信托推介材料中關于“客戶收益”的表述不嚴謹、易引起歧義,我局將要求某信托進行整改。


(二)推介材料表述與產品實際投資不一致構成管理人違約


在某信托公司與李某營業信托案中,投資者向中國銀保監會某監管局進行了舉報,監管《調查意見書》顯示:經核查,信托產品的推介材料顯示產品情況為“信用風險低且流動性良好的金融產品等”,《信托合同》約定的資金投向為“價格波動幅度低、信用風險低并且流動性良好的金融產品”。信托產品最終投向均為信托公司發行的信托產品,且信托產品投資相關項目時,多數項目底層資產與推介材料及《信托合同》約定的投資方向不一致,信托公司在推介過程中未如實向投資人披露信托產品風險情況。法院經審理認為,受托人應當遵守信托文件的規定,為受益人的最大利益處理信托事務。庭審中某信托公司拒絕向法院舉證底層資產情況,而監管部門經查認定5號資金投向存在與推介材料、合同約定的投資方向和投資策略不一致情況,應認定某信托公司違反了誠實、信用、謹慎、有效管理的合同約定及法定義務,構成嚴重違約,最終判決某信托公司賠償李某500萬元及資金占用損失。


(三)推介材料內容不完整構成管理人違約


在潘某與某證券資管公司合同糾紛案中,法院認為金融產品具有高度專業性和復雜性,投資者的投資決策主要依賴于金融機構對產品的推介和說明,賦予管理人對金融產品相關信息說明及風險揭示的義務,系從程序上保障投資者作出投資決策真實意思表示的前提,也是金融市場“賣者盡責、買者自負”的制度基石?!瓕τ谂藭苑仍陂_放期內新進入的投資者而言,因之前資管產品存續期間的信息披露報告并不對其開放,所以在開放期簽訂合同決定進行投資之前,管理人對產品的公開披露信息以及告知說明內容系投資者決定是否進行投資的主要判斷依據?!L江資管公司與潘曉帆簽訂《資管合同》時,未在推介時告知潘曉帆案涉資管產品所持倉部分債券信用評級不符合合同約定信用評級,未充分揭示風險,有違誠信原則,違反了先合同義務,應承擔締約過失責任。


除上述案例外,在上海某地產公司與某信托公司信托糾紛案中,信托公司主張的“《推介材料》僅是某信托公司針對信托產品的大致介紹,對某信托公司不具有法律效力?!辈⑽传@得法院認可,且法院將《推介材料》載明的內容與《信托合同》的約定均作為認定事實的依據??梢钥闯?,推介材料雖然不是管理人與投資者簽署的正式法律文件,但其內容對管理人仍然具有法律約束力,并可能作為監管部門的處罰依據以及司法部門在審判過程中認定事實的依據。


三、關于信托公司完善推介材料的若干建議


(一)在推介材料的內容上,要做到真實準確、合法合規


信托公司應確保推介材料所描述的交易結構符合項目實際情況,確保所描述的被投資企業情況客觀真實準確,所援引的第三方數據或分析經過內部論證及核查。不應機械引用第三方機構對項目前景、行業走勢的預測分析,不得選擇性披露被投資企業財務數據等企業實際經營狀況。應確保推介材料的表述合法合規,不得存在保本保收益或容易引起投資者認定項目為保本保收益的相關內容,并結合產品實際充分揭示風險。對于設置業績比較基準的產品,應明確該業績比較基準僅為預估,不構成受托人對產品本金不受損失及產品可得利益的保證,避免誤導投資者將業績比較基準理解為固定收益;對于不設置業績比較基準的產品,應明確告知該產品收益的不確定性及不可預測性,確保投資者充分理解該產品的收益特性。


(二)在推介材料的制作上,要統一制作標準及程序


信托公司在制作推介材料時,應明確制作推介材料的主體部門或經辦人員,在統一模板后經一定程序審批后確定。避免推介材料的內容與信托文件、項目實際管理運用情況的不一致。對于信托文件在后發布確需調整的,應明確調整事項以信托文件約定為準,同時在推介中做好對投資者的特別說明或提示,確保投資者充分知悉推介材料與信托文件在相關內容上的差異。


(三)在推介材料的發布上,要規范發布主體及形式


信托公司在向投資者提供推介材料時,應明確推介材料的對外發布主體,并嚴格規范發布形式。避免因委托第三方不具有代銷資質的機構或主體人員向投資者提供推介材料從而涉嫌違規推介。對于推介材料的對外發布,在堅持私募定位的基礎上,要統一發布形式及路徑,確保投資者充分識別產品的管理人。


作者:劉珍香


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作者:用益金融信托研究院
來源:用益信托網

責任編輯:Instshuai

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